Az S&P javította a Magyar Telecom kilátását
2007. április 17.
Az eddigi alakulóról felminősítést valószínűsítő pozitívra javította a Magyar Telecom B.V. (Invitel Zrt.) vezetékes távközlési szolgáltató mélyen spekulatív, "B plusz" szintű hosszú futamú cégadósi osztályzatának kilátását hétfőn a Standard & Poor's.
A világ legnagyobb hitelminősítője a hétfőn Londonban kiadott indoklás szerint a magyar cég holdingvállalatának, az Invitel Holdingsnak a Hungarian Telephone and Cable Corp.(HTCC) által tervezett átvétele adósminőség-javító elemeket tartalmaz, és a vállalatnak új tőkestruktúrája is van. Az S&P egyben megerősítette a megszorításokkal már befektetőinek tekintett "BBB mínusz" alapsávnál négy fokozattal gyengébb "B plusz" cégosztályzatot, és ennél eggyel alacsonyabb, "B" besorolással látta el a tranzakció finanszírozására újonnan megajánlott 200 millió eurós, változó kamatú, előre sorolt adósságpapírt.Az Invitel már kint lévő, 142 millió eurós alárendelt kölcsönének besorolását az S&P "B mínusz"-ról "B"-re emelte.
Az év elején jelentették be Budapesten, hogy a HTCC megvásárolja a Matel N.V. - a Magyar Telecom B.V. közvetlen anyacége - 100 százalékát, és ezáltal közvetett úton az Invitel részvényeinek 99,98 százalékát szerzi meg, a záráskori hitelállomány átvállalásának beszámításával összesen 470 millió eurós vételárért.
A Standard & Poor's hétfői londoni elemzése szerint a tranzakció a két vezető magyarországi alternatív távközlési szolgáltatót egyesíti, piacvezető pozícióval az 54 magyarországi hagyományos koncessziós térség közül 14-ben.
Ez sokoldalúbb jövedelemforrást biztosít az egyesült cégnek, emellett lehetővé teszi, hogy jobb feltételek mellett versenyezzen a piacot uraló Magyar Telekommal, és állja a folyamatos szabályozói és versenynyomást, áll a hitelminősítő elemzésében.
A Standard & Poor's szerint emellett az egyesített vállalat várhatóan javítani tudja majd működési hatékonyságát hálózatának optimalizálásával, a támogatói funkciók vagy a piaci tevékenység összekapcsolásával, és így szilárd szabadkészpénz-képzési kapacitást teremt magának a magas adósságteher törlesztésére.
Másrészről azonban a Standard & Poor's jelentős kockázatát látja annak, hogy a HTCC anyavállalata, a TDC A/S meg akar majd szabadulni az egyesített cégtől a tranzakció után, ami középtávon komoly tőkeszerkezeti és finanszírozási politikai bizonytalanságokkal járna, áll a hétfői londoni elemzésben.
A Standard & Poor's tavaly október 12-én még leminősítést valószínűsítő negatívra rontotta az addigi stabilról a Magyar Telecom B.V. cégadósi besorolásának kilátását, arra hivatkozva, hogy a vállalat adósságot akar kibocsátani a további osztalékfizetés fedezeteként.
Az S&P a negatív kilátást januárban emelte vissza a negatív és a stabil közötti köztes "alakulóra", a HTCC-ügyletre tekintettel.
A Standard & Poor's 2004 júliusában adta meg a Magyar Telecom B.V.-nek a jelenlegi "B plusz" besorolást.
A Moody's Investors Service tavaly októberben az ezzel egyező, vagyis szintén mélyen spekulatív, "B1" szintű vállalati adóskockázati osztályzattal látta el az Invitel Holdings N.V.-t, és rögtön leminősítést valószínűsítő felülvizsgálat alá is vette a besorolást, miután a cég bejelentette egy 125 millió eurós adósság kiadását.
Kapcsolódó cikkek
- Az ISO 9001:2000 szerint teljeskörűen tanúsított az Invitel
- Összeolvadhat az Invitel és a Hungarotel
- Befejeződött az Invitel felvásárlása
- Az S&P nem módosítja a Telenort besorolását
- HTCC: tavaly 17,7 millió dollár nyereség
- Akár négyszer gyorsabb ADSL az Inviteltől
- S&P: nem változik a DT - és így a Magyar Telekom - besorolása és kilátása
- Az S&P visszajavította a Magyar Telecom és az Invitel kilátását
- A HTCC felvásárolta az Invitelt
- Több mint 100.000 ADSL előfizető az Invitelnél